中国製造業の低迷続く、米中関税休戦の効果薄れる
2025/09/01
何が起こった?
中国の製造業は、米中関税休戦の効果が薄れる中、低迷が続いている。８月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は４９．４となり、景況拡大・縮小の分かれ目となる５０を５カ月連続で下回った。政府による価格競争への取り締まりが生産を抑制し、米国との関税休戦の延長を通じた恩恵を打ち消す形となった。一方、建設業とサービス業を対象とする非製造業PMIは５０．３に上昇した。中国経済は、米関税措置を受けた輸出の先細り、不動産セクター低迷、雇用不安の高まり、地方政府の巨額債務、異常気象といった問題に直面している。
どういった意見がある?
中国の製造業低迷に対する意見は、内需の持続的な弱さと不動産市場の冷え込みが主な要因であるという見方が目立つ。一方、米国との貿易交渉の再開が示唆され、中国の交渉担当官が今週訪米する予定であることから、貿易関係の改善に期待する声も見られる。また、政府による価格競争への取り締まりが生産を抑制しているという指摘もある。
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