米利下げ、市場の期待を一部満たすも今後の緩和ペースに不透明感
2025/09/19
何が起こった?
連邦公開市場委員会（FOMC）は9月16日と17日の会合で主要政策金利を0.25ポイント引き下げることを決定した。この決定は、労働市場の減速や失業率上昇への懸念が高まっていることによるものだ。トランプ大統領からの大幅利下げの圧力にもかかわらず、FOMCは慎重なペースでの利下げを維持し、追加の2回の利下げを年内に示唆した。パウエル議長は雇用市場の軟化を強調し、インフレに対する懸念も示した。反対票は新たに就任したマイラン理事のみで、0.5ポイントの利下げを主張した。
どういった意見がある?
この利下げ決定に対して、市場や専門家から様々な意見が寄せられた。多くの専門家は、労働市場の軟化が主要な判断基準であったと指摘し、インフレに対する懸念も認めた。マイラン理事は、政治的圧力にもかかわらず、独立した判断を示すため政策方針に真摯に反対した。また、市場関係者の中には、FOMCの決定が労働市場とインフレの両方のリスクを適切にバランスを取れていないと指摘する者もいた。一方で、FRBの独立性に対する懸念や、大幅な利下げがインフレを高めるリスクへの指摘も見られた。
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