米国雇用統計と市場反応
2025/08/06
何が起こった?
7月の米雇用統計が予想を下回り、非農業部門雇用者数は7万3000人増加にとどまった。 これはコロナ禍以降で最低の伸び率である。労働市場が減速していることが示され、9月の米連邦公開市場委員会（FOMC）による利下げ観測が高まった。米政権による関税の悪影響や不確実性も指摘されている。また、雇用統計の信頼性に対する疑念が高まり、トランプ大統領は労働統計局長を解任した。
どういった意見がある?
米国株式市場では労働市場の減速が懸念材料となっており、関税の悪影響が今後さらに顕在化する可能性が指摘されている。多くの経済アナリストは、労働市場の弱さがインフレ懸念よりも優先されるべきだとしている。また、労働市場に対するリスクへの対応が急務だとの見方も出ている。一方、野村証券の伊藤シニア・ストラテジストは、雇用統計の弱さにもかかわらず、企業が利下げ期待に反して成長シナリオを支えようとしていることを好意的に捉えている。
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